神火股份：09年业绩低于预期 关注未来公司成长

　　公司煤炭产量略低预期。据了解，公司2009年煤炭产量约570万吨，产销基本平衡，低于我们之前590-600万吨的预期。产量低于预期一是由于09年9月初平顶山矿难所引发的安全整顿以及随后国庆前后的“维稳”限产，公司部分高瓦斯矿井的产量受到影响，影响公司三季度煤炭产量近15万吨，另外原本预期的四季度产量的回升并没有实现，预计这和河南省安全整顿力度的加大有关。

　　预计公司2010-2011年EPS分别为2.15元、2.41元，公司目前股价对应2010年动态市盈率约14倍，低于行业17倍的均值水平，维持“推荐”的投资评级。